A expressão é utilizada com frequência e sua veracidade é fácil comprovar.
Um exemplo simples é o dinheiro parado em uma conta corrente não remunerada: ele será corroído pela inflação com perda do poder de compra.
Hoje, quero tratar desta frase no contexto dos projetos de verticalização para operadoras de saúde. E, aqui, me refiro ao termo de maneira ampla, incluindo recursos próprios, aquisições (M&A), acordos de parceria operacional, direcionamento de demanda, joint ventures, entre outros.
Independente do modelo escolhido, a análise de viabilidade é algo mandatório para a tomada de decisão porque avalia a viabilidade econômico-financeira do empreendimento.
Aqui, abro um parêntese para a apresentação do principal conceito deste estudo: a análise de viabilidade é pautada no conceito de custo evitado, ou seja, no montante de economia gerada pela verticalização em relação ao preço pago sem a verticalização.
A resposta final deste tipo de estudo é simples e direta, o projeto é viável e deve ser realizado ou, o projeto não é viável e não deve ser realizado naquele momento.
Apesar disso, a tomada de decisão dentro das operadoras de saúde, no geral, é morosa e foge à lógica financeira e estratégica do negócio.
A relação entre tempo e dinheiro nesse caso é demonstrada da seguinte maneira:
Em que:
VPL é o valor presente líquido do projeto, ou seja, a diferença entre os investimentos realizados e os fluxos de caixa livres do projeto no presente. O FC0 é o investimento realizado. O FCt é o fluxo de caixa livre gerado pela verticalização e i é o custo de capital empregado no projeto.
Resumidamente, um projeto será considerado viável e, portanto, que deve ser executado quando o VPL for positivo.
Como exemplo, vamos considerar uma operadora que realizou uma análise de viabilidade para um projeto de verticalização. O investimento a ser realizado foi estimado em R$ 40 milhões, a geração de fluxo de caixa livre anual será de 10 milhões e custo médio de capital de 15% a.a.
Os resultados da análise de viabilidade mostram que a verticalização é viável gerando um VPL de mais de R$ 10 milhões. Outra interpretação para esse resultado é que a operadora deixará de obter em 10 anos mais de R$ 10 milhões de reais em caixa caso não realize a verticalização. A valor presente, a operadora perde ao não verticalizar R$ 8,7 milhões, no segundo ano R$ 7,56 e assim por diante.
A partir desta análise verificamos que sim, tempo é dinheiro e a demora na tomada de decisão aumenta essa perda a cada dia em termos financeiros, estratégicos e de competitividade.
Portanto, ao verificar que um projeto de viabilidade é viável direcione seus melhores esforços para que ele inicie os atendimentos o quanto antes, pois, a cada dia que passa a operadora deixa de obter o custo evitado.
Ulisses Rezende Silva
Diretor Comercial na XVI Finance